典型事实在中国债券市场风险管理中的应用价值分析

作者：侯县平,黄登仕,陈王,徐凯

摘要：金融市场典型事实对于风险测度及风险管理至关重要，本文在金融市场典型事实约束下分别构建了不同的债券市场风险测度模型，通过严格的后验分析对比研究了各种模型的适用范围和准确程度，进而分析了不同典型事实在风险管理中的应用价值。实证结果表明：测度中国债券市场的动态风险胖尾分布比正态分布更为准确，因而在风险管理中具有极其重要的应用价值；收益率的自相关性和分布的有偏性在极端风险测度中能够提供更多的有效信息；收益波动没有明显的杠杆效应，刻画杠杆效应的模型并没有表现出更好的风险测度能力。

发文机构：成都信息工程大学管理学院 西南交通大学经济管理学院 成都学院经济管理学院

关键词：典型事实债券市场动态风险风险管理后验分析stylized facts, bond market, dynamic risk, risk management, backtesting

分类号： F832.5[经济管理—金融学]