货币政策对股票市场流动性影响时变性的计量检验——基于TVP-VAR模型的实证分析

作者：金春雨,张浩博

摘要：本文首先分析了货币政策对股票市场流动性的传导机制,并且选用非流动性和换手率表示股票市场流动性,采用TVP-VAR模型对货币政策对我国股票市场流动性的动态影响进行了实证检验,分析了货币政策对股票市场流动性影响的时变性。实证结果表明：货币政策的扩张可以促进股票市场流动性的改善,货币政策的紧缩将会造成股票市场流动性的恶化。货币供应量、利率和市场收益率对我国股票市场流动性的影响呈现明显的时变性特征,货币政策对股票市场流动性在不同时期的影响程度和持续时间存在明显的差异性。

发文机构：吉林大学数量经济研究中心 吉林大学商学院

关键词：货币政策股票市场流动性TVP-VAR模型monetary policystock market liquidityTVP-VAR model

分类号： F832.5[经济管理—金融学]