我国汇率制度弹性、货币政策有效性与货币政策独立性研究——基于SFAVAR模型的实证分析

作者：杨柳,黄婷

摘要：本文选取1998-2011年间126个国内外经济指标建立了SFAVAR模型，并基于国际经济因子的构造从外部冲击和内部作用机制两个角度考察了汇改前后不同汇率制度弹性下我国货币政策的有效性和独立性问题。研究发现：（1）汇改后货币政策有效性明显增强；（2）汇改后利率管制放宽和利率一汇率联动作用的发挥，使价格型政策有效性提升更显著；（3）从外部冲击角度看，汇改后货币政策目标和政策工具在当期和长期都更多受到外部经济冲击的影响，人民币汇率浮动幅度的放宽并未导致货币政策独立性增强。

发文机构：华中师范大学经济与管理学院 华东师范大学商学院

关键词：汇率制度弹性货币政策SFAVAR模型exchange-rate regime flexibility, monetary policy, SFAVAR model

分类号： F822.0[经济管理—财政学]