货币政策是否适宜作为房价的直接调控手段？——基于SFAVAR模型的实证研究

作者：杨柳,冯康颖,黄婷

摘要：本文选取2002—2011年间66个宏观经济指标构建SFAVAR模型分析了我国货币政策对房价的调控情况。研究发现：（1）我国货币政策实践中已对房价波动作出了反应；（2）相对于通胀，价格型货币政策工具更关注房价，呈“逆风向行事”特征，但其作用有效期较短，而数量型工具则在中长期对房价表现出较强的调控力度；（3）价格型工具调控房价每下跌5％单位，会使实际经济下降12．5％单位，数量型工具调控房价每下跌0．1％单位却面临50％单位的实际经济损失。借鉴国际货币政策调控实践，本文给出了相应的政策建议。

发文机构：华中师范大学经济与工商管理学院 华东师范大学商学院

关键词：房地产价格货币政策SFAVAR模型estate prices, monetary policy, SFAVAR model

分类号： F822.0[经济管理—财政学]