企业生命周期与现金持有关系的实证研究

作者：张俊瑞,张健光,王丽娜

摘要：组织领域相关文献认为企业生命周期阶段不同．经营特点和行为就会有很大差异。现金持有决策涉及经营决策、投资决策、筹资决策各个环节．更与企业经营状况有密不可分的关系。但还尚未有基于企业生命周期的现金持有问题的研究文献。我们利用至少连续6年（1999—2004年）持续存在的上市公司为基础，判断了2004—2006年对应上市公司所处的生命周期阶段，并对企业生命周期与现金持有的关系进行了验证。研究结果发现，现金持有水平、超额现金持有和现金持有不足比例与企业生命周期阶段存在特定关系，呈现出规律性变化。

发文机构：西安交通大学管理学院 武警工程学院军事经济系 西北大学经济管理学院

关键词：生命周期阶段现金持有水平现金超额持有现金持有不足life cycle stage, cash holding level, excess cash holding, shortage of cash holding

分类号： F270[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]F276.6[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]