最佳资本结构、债务期限结构与公司收益的相关性研究

作者：匡海波,李延喜,曹雨

摘要：本文选择2003年——2004年非金融类上市公司数据为样本，对我国上市公司的资本结构、债务期限结构与公司收益的相关性进行了实证研究。发现：（1）我国上市公司存在最佳资本结构，在达到最佳资本结构前，每股收益与之正相关，达到最佳资本结构后负相关。（2）短期负债所占比例与公司收益呈显著负相关关系，短期负债所占比例越低，公司收益越高。这为债务期限结构的税收理论提供了证据支持，而与代理理论相悖。（3）资产规模对公司收益有显著影响：资产规模越大，公司收益越高。

发文机构：大连理工大学管理学院

关键词：资本结构债务期限结构公司收益

分类号： F275[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]