新材料技术价值评估的实物期权分析

作者：赵越峰,钱小军

摘要：目前为止，现金流折现法（DCF）是较常用的新技术价值评估方法，但这一方法对于新技术开发和应用中的不确定性无法正确评估，所以往往不能恰当的评估一项新技术的价值。本文以新材料技术为例讨论了新技术的实物期权特性，根据新技术不确定性与金融期权不确定性的对应关系，尝试将实物期权定价作为新技术的价值评估方法，以此来解决传统DCF方法无法评估的不确定性，并进一步讨论了实物期权定价模型中波动率确定的方法，同时验证了该方法的可操作性。

发文机构：清华大学经济管理学院

关键词：新材料技术价值评估实物期权BLACK-SCHOLES模型现金流折现法

分类号： F713.584[经济管理—市场营销][经济管理—产业经济]