基于EGARCH－GED模型的中英铜期货风险溢出效应

作者：刘建和,胡琼,王玉斌

摘要：使用GED分布的EGARCH模型对上海金属期货交易所与伦敦金属交易所铜期货多空市场的风险价值进行了测算，并据此利用Granger因果检验和脉冲响应函数检验了两市风险溢出效应。实证结果表明，在子样本1内95％和90％置信度下，两市期铜市场风险互为Granger原因；子样本1内99％置信度下、子样本2内3种置信度下以及总样本3种置信度下，伦敦金属交易所期铜市场风险是上海金属期货交易所期铜市场风险的Granger原因，但上海金属期货交易所期铜市场风险不是伦敦金属交易所期铜市场风险的Granger原因；面对一个标准新息冲击时，伦敦金属交易所对风险冲击有一个反复纠偏的过程，上海金属期货交易所则没有，从一定程度上说明了样本区间内国内经济形势好于国外。

发文机构：浙江财经大学金融学院 中国农业大学经济管理学院

关键词：风险溢出风险价值铜期货EGARCH-GED模型脉冲响应函数risk spilloverValue at Risk（VaR）copper futuresEGARCH-GED modelimpulse response function

分类号： F830.9[经济管理—金融学]F831.5[经济管理—金融学]