股权激励收益不足是否影响高管离职?——基于指派模型理论的视角

作者：刘倩茹,徐咏仪,余鹏翼

摘要：本文基于经典的指派模型理论,以2008-2018年民营企业实施的股权激励计划为样本,从经理人、市场供需双方的视角分析股权激励收益不足对高管离职的影响。研究发现,股权激励中普遍存在收益不足的问题且逐年严重。当管理层的收益小于与其业绩贡献相匹配的水平,会显著地增加其离职概率;当公司业绩高于市场平均水平、行业竞争程度较高或行业高管平均薪酬高于高管个人薪酬时,股权激励收益不足对高管离职的影响更为显著;同时,股权激励收益不足会通过提升高管离职概率进而对公司业绩、股市表现产生显著的负面影响。研究结论反映我国经理人市场效率仍很低下,管理层有效激励仍是企业有待解决的重要问题。

发文机构：广东外语外贸大学会计学院

关键词：股权激励收益不足高管离职经理人市场指派模型equity incentiveearnings shortageexecutive turnovermanager marketassignment model

分类号： F272.92[经济管理—企业管理]F832.5[经济管理—国民经济]