交叉上市能提升投资-股价敏感性吗?——基于管理学习假说的检验

作者：王译晗,汪振坤

摘要：本文利用股改后近十年的中国上市公司数据分析交叉上市对投资-股价敏感性的影响。研究发现,实现A+H交叉上市能够提升公司的投资-股价敏感性,说明交叉上市后公司管理层可以从股价中获得更多有助于评估投资决策的相关信息,这一结论符合管理学习假说。进一步考虑从股价到投资的信号传递作用,发现A+H交叉上市对投资-股价敏感性的影响在机构持股比例高、分析师关注度高以及股价信息含量高的企业组中更为显著。根据管理者的学习能力假说,高管团队总体的任职时间越长,交叉上市后企业投资对股价越为敏感。

发文机构：南京财经大学会计学院 中南财经政法大学会计学院

关键词：交叉上市投资-股价敏感性管理学习假说股价信息含量cross-listinginvestment sensitivity to stock pricemanagement learning hypothesisstock price information content

分类号： F272[经济管理—企业管理]