货币政策对资本市场的非线性效应——基于自私募股权投资经验证据的分析

作者：张晓玫,罗祺璐,孟凡祥

摘要：私募股权投资是资本市场的重要组成部分,而资本市场波动对宏观经济周期有重要影响。通过构建非线性计量经济模型,本文从不同期限结构和类型的政策模式角度探索货币政策对私募股权投资的非线性影响。研究发现,短期数量型货币政策在经济高涨时期对私募股权投资的调控效果更佳,而长期数量型货币政策在经济平稳时期对私募股权投资的调控效果更佳,数量型货币政策对私募股权投资的影响在时间维度呈现递减趋势;短期价格型货币政策在经济萧条时期对私募股权投资的调控效果更佳,而长期价格型货币政策在经济平稳时期对私募股权投资的调控效果更佳,价格型货币政策对私募股权投资的影响在时间维度呈现递增趋势。因此,长期价格型货币政策是我国进入经济新常态时期后的主要选择。

发文机构：西南财经大学金融学院 上海财经大学信息管理与工程学院

关键词：数量型货币政策价格型货币政策资本市场非线性效应私募股权投资quantitative monetary policyprice monetary policycapital marketnonlinear effectprivate equity investment

分类号： F822[经济管理—财政学]