并购重组业绩承诺与上市公司经营业绩——基于业绩承诺到期视角的分析

作者：饶茜,侯席培

摘要：并购重组业绩承诺违约事件频现,本文以2008年5月18日至2015年12月31日期间发生重大资产重组交易并做出业绩承诺的上市公司为样本,分三个层次分析并购重组业绩承诺到期后上市公司业绩的变化,并购标的业绩承诺达标与否对上市公司业绩的影响,以及不同补偿方式对上市公司业绩的影响。结果表明：业绩承诺到期后,上市公司的经营业绩会下滑;并购标的业绩达标的上市公司,比并购标的业绩不达标的上市公司经营业绩更好;获得股份补偿的上市公司,经营业绩明显好于获得现金补偿的上市公司。期望本研究为并购重组业绩承诺政策的实施提供更为全面的证据,也为监管机构建立更为有效的补偿机制提供政策参考。

发文机构：重庆大学经济与工商管理学院 南开大学商学院

关键词：并购重组业绩承诺补偿方式经营业绩merger and acquisitioncompensation commitmentcompensation typeoperating performance

分类号： F275.1[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]