大宗商品现货价格波动过程的长记忆特征真伪检验——来自供应链金融业务的实证

作者：王建,何娟

摘要：不同于传统金融业务,供应链金融业务风险控制的核心在于现货资产多期波动率的预测,而长记忆特征作为一项典型事实,恰能显著改善现货资产多期波动率的预测。为了有效鉴别现货资产价格波动过程长记忆特征的真伪,避免结构突变对波动率建模产生的干扰,本文首先引入两步精准局部Whittle估计和修正的ICSS（k_2）对资产波动过程的长记忆特征和结构突变进行估计,然后进一步运用新颖有效的样本分割检验法和d阶差分平稳性检验法对现货资产价格波动过程的长记忆特征的真伪进行检验。以长江现货铜、铝、黄埔燃料油以及螺纹钢四种现货资产为样本的实证研究表明,上述方法可以有效鉴别现货资产价格波动过程的长记忆特征和结构突变特征,这为后续条件波动率模型的择选和进一步预测提供了依据。

发文机构：西南交通大学交通运输与物流学院 西南交通大学供应链金融服务创新研究所

关键词：长记忆结构突变现货资产供应链金融long memorystructural breaksspot commoditysupply chain finance

分类号： F830[经济管理—金融学]