环境不确定性、CEO权力与现金股利分配

作者：黄国良,郭道燕

摘要：目前,现金股利影响因素研究主要依据股利信号理论和股利代理理论,并不能完全解释我国上市公司现金股利分配异象。从管理层权力理论视角,本文以我国2008-2013年1 024家沪深A股上市公司的平衡面板数据为样本,实证分析CEO权力对现金股利分配的影响。结果发现：上市公司CEO权力越大,现金股利分配意愿越弱、现金股利分配水平越低;环境不确定性能够显著调节CEO权力与现金股利分配之间的关系,并加剧上市公司不分配或分配较少现金股利的现象。

发文机构：中国矿业大学管理学院

关键词：现金股利CEO权力环境不确定性cash dividendCEO powerenvironmental uncertainty

分类号： F275.5[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]