无形资产与企业市场价值动态研究

作者：纪益成,胡卓娟

摘要：本文使用2005-2007年中国制造业企业数据，采用静态结构模型检验无形资产和企业价值的相关关系，运用系统GMM估计分析创新投资和企业价值的动态效应，研究了以R＆D投入、专利授权量和广告投入为代表的企业无形资产的市场价值。研究发现R＆D流量与企业价值无明显关系．R＆D存量有着显著时滞性，并对企业价值产生积极影响，而且不同折旧率下R＆D存量所代表的无形资产的相对影子价格不同；静态模型中专利没有市场溢价，而在动态模型中拥有大量专利的企业具有更高的企业价值，广告投入并没有产生正向价值，反而会拉低企业的当期利润。

发文机构：厦门大学经济学院

关键词：R＆D无形资产市场价值R＆Dintangible assetsmarket value

分类号： F270[经济管理—企业管理][经济管理—国民经济]