基于美德经验的极端风险溢出效应检验

作者：刘湘云,陈洋阳

摘要：本文运用GARCH模型和主成分分析方法，从分析极端风险溢出机理出发．实证研究国际金融危机前后美国股票市场、债券市场及金银市场对德国股票市场的风险溢出效应，发现标准普尔500指数对德国法兰克福DAX指数日收率不仅存在极端风险溢出效应，且在金融危机前后的三个时期都存在风险溢出效应；而美国13周国债指数日收益率对德国法兰克福DAX指数日收益率在金融危机前后的三个时期都不存在风险溢出效应；费城金银指数的日收益率只在金融危机时期对德国法兰克福DAX指数日收益率产生风险溢出效应，即仅存在极端风险溢出效应。

发文机构：广东商学院金融学院

关键词：极端风险溢出效应GARCH模型主成分分析金融危机extreme risk spillover effectGARCH modelPrincipal Components Analysis （PCA）financial crisis

分类号： F830.91[经济管理—金融学]