关系型融资对创新型企业R＆D投资影响的门槛效应研究——基于信息不对称和融资结构的门槛视角

作者：郭韬,任雪娇,赵丽丽

摘要：本文基于2010-2013年国家层面的192家创新型上市企业面板数据，通过构建门槛面板回归模型，从信息不对称和融资结构门槛视角出发，分析了关系型融资对创新型企业R＆D投资的影响。结果表明：关系型融资对创新型企业R＆D投资的影响存在显著的门槛效应。当企业信息不对称程度较高时，关系型融资对创新型企业R＆D投资具有显著的正向促进作用，当企业信息不对称程度较低时，关系型融资对创新型企业R＆D投资产生了负面影响；当企业融资结构处于较低或中间值时，关系型融资对创新型企业R＆D投资的作用效果显著为正，当企业融资结构较高时，关系型融资对创新型企业R＆D的作用效果显著为负。

发文机构：哈尔滨工程大学经济管理学院 哈尔滨工程大学企业创新研究所

关键词：关系型融资R&D投资门槛效应信息不对称融资结构relationship financing, R＆D investment, threshold effects, information asymmetry, financing structure

分类号： F832.5[经济管理—金融学]