CFO兼任董事能促进公司提高投资效率吗？——来自中国上市公司的经验证据

作者：袁建国,范文林,程晨,肖华芳

摘要：本文利用我国上市公司2004-2013年的样本,实证检验了CFO兼任董事对公司投资效率的影响。研究发现,CFO兼任董事能够提高其所在公司的投资效率,抑制非效率投资行为;公司所面对的外部信息环境越差,CFO兼任董事对投资效率的促进作用越强。进一步地,在考虑CFO进入董事会的时间持续性后,本文发现CFO进入董事会后的第2-3年对投资效率的促进作用将达到最大,5年以后抑制作用开始逐渐显现;最后,通过分位数回归发现,现阶段投资效率越低的公司,CFO兼任董事对投资效率的促进作用更大。

发文机构：华中科技大学管理学院 郑州大学商学院 华中农业大学经济管理学院

关键词：CFO公司治理内部董事投资效率CFOcorporate governanceinternal directorinvestment efficiency

分类号： F231[经济管理—会计学][经济管理—国民经济]