非金融企业金融化行为与全要素生产率——基于合理性分析的视角

作者：颜新艳,马妍妍,俞毛毛

摘要：文章以2010—2017年非金融类上市公司的数据样本,通过区分金融化的投资期限与投资动机,研究了不同类型金融化对企业全要素生产率(TFP)的影响,在已有文献基础上进一步地厘清了金融化的不同动机以及及其交叉影响机制。研究表明短期金融化对于流动比率具有改善作用;而长期金融化对于过度投资又具有抑制作用。两种作用通过交叉机制缓解金融化行为对TFP的负向影响。在政策制定过程中要正确引导企业投资行为,避免非理性投资造成的效率损失。同时应多管齐下缓解企业融资难的问题,避免实体挤出对TFP带来的负面影响。

发文机构：对外经济贸易大学国际经济贸易学院

关键词：金融化行为脱实向虚“蓄水池”效应全要素生产率(TFP)

分类号： F830.59[经济管理—金融学]