- 01月07日
多元化经营与现金持有“竞争效应”——基于中国制造业上市公司的实证分析
基于现金持有"竞争效应"理论,本文放松其中隐含的行业内企业专业化经营的同质假定,理论分析与实证考察了多元化经营战略特征对企业现金持有"竞争效应"及其经济后果的影响。研究发现,相比专业化经营企业,多元化...
- 01月07日
公司投资对股票收益的影响研究
本文分析上市公司投资对股票收益的影响,根据行为金融理论和风险定价理论提出对照假设,应用排序组合法和截面回归法实证发现:投资水平高(低)的上市公司后期股票收益低(高)于前期;投资与股票收益的关系动态变化...
- 01月06日
战略变革对企业绩效的影响:基于货币政策的调节作用
本文基于资源基础理论,从业务层面资源配置五个维度的变动描绘企业业务层面战略变革幅度与方向,实证分析了战略变革幅度、方向以及幅度与方向的综合作用对企业绩效的影响,在此基础上以货币政策环境为调节变量,分析...
- 01月06日
双重金字塔结构、国有资产监督管理效率与国企绩效
从国有上市公司中独有的双重金字塔结构角度,本研究考察各级国有资产监督管理机构对上市公司的监督管理效率。结合2004到2009年度上市公司数据,本研究指出金字塔式的国有资产委托监管体系扭曲了作为实际控制...
- 01月05日
企业集团信用风险动态传染机理研究
企业集团由于其内部成员企业众多、股权关系错综复杂、关联交易隐蔽化手段高明等显著特征,信用风险在企业集团内部具有明显的传染性。信用等级低、违约风险大的信用异常企业数目的变化决定了企业集团信用风险的整体表...
- 01月05日
基于Fuzzy AHP的区域型商业地产业态选择决策
商业地产业态选择是伴随中国化"为地找项目"而诞生的一种特殊模式,是指根据一个或有限个既定地块进行商业地产项目业态选择的过程,与通常的商业地产选址思路不同。本文将模糊层次分析法应用于商业地产业态选择决策...
- 01月04日
机构投资者持股情景、自由现金与投资效率
本文在分析机构投资者持股情景对投资效率影响机理的基础上,实证检验机构投资者持股情景(机构投资者持股结构、基金持股期限和公司中机构投资者持股比例)对现金富余公司过度投资和现金短缺公司投资不足的作用。结果...
- 01月04日
改进AHP-BP神经网络算法研究——以建筑企业循环经济评价为例
针对传统AHP中专家权重确定方法的局限性,本文提出一种基于利益相关者视角的专家权重确定方法对AHP进行改进。首先计算专家之间的利益相关系数,然后依据评价值矩阵得到所有专家的综合评价值,进而确定每一位专...
- 01月03日
基于O-U过程的配对交易与市场效率研究
套利交易是一种重要的量化交易策略,本文首先提出了基于O-U过程的配对套利策略,实证检验了基于O-U过程的套利策略和基于协整理论的传统套利策略,研究结果表明O-U过程套利策略与传统协整套利策略相比具有成...
- 01月03日
固定管理费率制度下的基金激励契约设计
固定管理费率制度在目前证券市场不景气的现状下已严重影响了中国基金产业的健康发展。本文对基于固定费率+激励制度+风险分担机制的基金管理费收取契约模式进行了探讨。文中将基金管理费分成基金日常运营费用、业绩...